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大跌的原因找到了!半日市值蒸发1.58万亿,3397只股票飘绿,盘中失守半年线,“黑色星期一”惊呆全市场

公众号【新财富】发布于:2019-07-08 整理:无聊逛网
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股民蒙圈:A股突然暴跌,背后原因是什么?


来源:中国证券报(ID:xhszzb,作者:王朱莹),网易财经等

 


7月8日,沪深两市遭遇黑色星期一。半日共有3397只股票下跌,市值蒸发1.58万亿元。沪综指盘中失守半年线。



业内人士指出,白马股抱团局面松动、个股爆雷事件增多、美联储宽松预期落空,叠加中报披露密集期来临,或许是市场进入防御模式的重要推手。


01

市场深幅调整


周一(7月8日),沪深两市早盘震荡下挫。截至收盘,上证综指下跌2.46%至2936.97点,盘中失守半年线;深证成指下跌2.55%至9202.11点;创业板指下跌2.56%至1508.16点,一度失守1500点。



两市半日放量成交3148亿元,较上交易日同期放量逾1000亿元,但北向资金呈现净流出状态。港交所数据显示,早盘沪股通净流出25.99亿元,深股通净流出10.5亿元,合计净流出36.49亿元。


(数据来源:港交所)


板块方面,题材股全线走低,黄金、稀土、南北船合并、燃料电池等概念板块跌幅居前。



以万得全A指数为基数计算,Wind数据统计显示,7月5日,万得全A指数成分股总市值为60.84万亿元,半日跌幅为2.6%,意味着A股半日市值蒸发1.58万亿元。


期权市场上,认购期权全线下跌,认沽期权全线大涨。



02

港股市场同样表现不佳


港股市场同样表现不佳,早盘最低下探至28194.07点,一度跌幅逾2%。



多只个股闪崩,承兴国际控股、北京体育文化跌近90%,雅迪控股等多股一度跌逾50%。安踏体育因浑水发布做空报告而跌逾7%。


承兴国际控股分时走势


03

三大因素导致重挫


市场大跌原因何在?


1、白马股抱团局面松动


在茅台股价破千元,五粮液、恒顺醋业等屡创新高后估值高企,投资者担心业绩与估值不相匹配,白马股抱团局面出现松动。


招商证券统计,以贵州茅台等白酒为核心的消费板块已经持续处于超配状态,持续时间约10个季度。


Wind数据统计显示,截至2019年一季度,共有803家机构持有贵州茅台股票,持股数量达10.18亿股,占总股本12.56亿股的81.05%。


贵州茅台机构持股占比

数据来源:Wind资讯


长期超配的结果是估值过高,未来若出现业绩证伪的现象,则或引发踩踏风险。


Wind数据显示,贵州茅台最新市盈率为33.12倍,超过行业中位数32.88倍;五粮液、海天味业、青岛啤酒、山西汾酒等估值亦都超过中位数。


数据来源:Wind资讯


“近来市场对蓝筹股价值估值体系的疑问,加深了场内投资者对未来蓝筹板块估值与安全边际的担忧。”华鑫证券高级策略分析师严凯文表示。


新时代证券研究所投顾总监刘光桓表示,白马股近期涨幅过大,屡创历史新高,吸走了市场很多存量资金,机构抱团明显,但白马股技术上出现背离,有调整的压力。


2、中报披露期,投资者担忧业绩爆雷风险


新城控股、博信股份、康得新等个股相继爆雷,且临近中报披露期,存在一定业绩爆雷风险,压制投资者风险偏好。


此外,7月15日是创业板中小板中报预告强制披露、深市主板中报预告有条件强制披露截止日,所谓有条件强制披露是指,上市公司出现净利润为负、扭亏为盈、实现盈利且净利润与上年同期相比上升或者下降50%以上的情况。


“近期A股市场上市公司频频爆出'黑天鹅',让投资防不胜防,打击了做多信心。”刘光桓说。


3、美联储7月降息预期回落


过去一周,G20会谈改善的风险偏好继续支撑全球股市表现,不过好于预期的经济数据、特别是6月非农大超预期打压了市场的降息预期,CME利率期货隐含的7月降息50bps概率从此前的29%回落至5%,降息25bps概率因此大幅升至95%的高位。


在此背景下,前期围绕宽松预期和利率下行逻辑的主要资产价格表现都出现了一些松动,美债收益率回升,实际利率上行,美元走强,黄金开始下跌,美股盘中出现回调。


对此,国元证券分析认为,仅凭1个月的数据无法完全消除对美国经济后继乏力的担忧,而5月份德国工厂订单大幅下滑,欧盟在本月出台更多货币刺激政策的可能性显著增加。来自外部经济体的决策同样会对美联储的决策产生影响。全球市场逐步进入中报行情,企业在上半年的盈利状况料将对美联储决策提供更多依据。


国金证券表示,美联储当前立刻降息的必要性并不足,随着美国消费增速放缓,库存被动积累下就业开始恶化,通胀进一步走弱,美联储降息的必要性将开始上升,美联储最早降息或在9月。如果美联储降息不及预期,将对于全球流动性造成短期冲击。


中金公司指出,6月好于预期的ISM制造业PMI和大超预期的非农都表明美国的基本面整体依然相对稳健,这与此前公布的欧元区主要市场不及预期的PMI依然形成了较为明显的对比。不过从中期来看,考虑到中美贸易谈判仍存在变数、全球经济增长仍在进一步放缓,以及美联储预防式降息的可能性,我们倾向于认为这一逻辑还不至于就完全逆转,在增长下行和政策宽松的赛跑中,实际利率下行依然是我们建议的下半年资产配置主线。


04

机构看后市


财通证券指出,市场悲观情绪的修复已经告一段落。随着市场反弹接近4月高点,投资者的分歧也不断加大。未来市场的走势还需要基本面支撑,短期市场应该会继续维持震荡状态,投资者还是需要保持耐心,静待6月宏观数据和7月美联储降息的情况指引。推荐关注:①各细分行业的成长股龙头,包括高端装备制造和生物医药。②存在消费刺激机会的汽车、家电。③防御性较好的银行、保险。④主题关注国企改革和黄金。


光大证券表示,上周市场反弹持续性不强,一方面因当前已进入前期成交密集区,另一方面仍有部分投资者担忧中美摩擦反复,但总体上市场风险偏好明显提振。近期科创板IPO注册数提升为的是7月22日集中挂牌,预计不影响中长期市场资金面。


市场反弹逻辑并未发生根本性改变,结构性通胀压力减轻、宏观流动性相对宽松和风险溢价下都有利于中小创继续占优,7月份中报预告发布预计对市场风格影响有限,但部分估值偏高的蓝筹白马需关注业绩无法验证的回调风险。


行业配置上,周期可能存在博弈性机会,仍建议整体低配;消费不建议继续增配食品饮料,建议增配性价比较高的汽车;成长受益风险偏好改善、风险溢价下行和科创板即将开市交易,重点关注5G产业链、计算机和电子;金融关注盈利增长稳定、估值回撤多、弹性较大的中小银行,暂时回避地产。


国盛证券认为,指数性行情需国内政策尤其流动性出现进一步放松信号,目前看还要等待。外部贸易摩擦、人民币汇率等风险暂缓后,主要矛盾回到内部。在分子端未来一段时间难以看到向上拐点的前提下,指数性机会只能依靠分母端明显改善。但当前,一方面贸易摩擦冲击暂缓;另一方面在财政加力地方债加速发行下经济数据短期内或仍有韧性。因此,虽然下半年货币放松大趋势不变,但短期还需等待,建议关注7月政治局会议的表态与信号。


- END -


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新财富杂志2019年6月刊


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本文原载于公众号【新财富】

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