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重磅!降准真的来了,释放资金9000亿,对楼市、股市意味着什么?

公众号【新财富】发布于:2019-09-06 整理:无聊逛网
上一篇:朵嘉浓蝉禅:站在高处

导读:都说高处不胜寒,其实是因为自己没有到达那个高度,自然不知道高处的好处。说的是自己对于高度的理解,更多的也是所处阶层的一种无奈。 前两天不是说要拜师,可是这两天,拜师的这个师父就自首了,因为p2p爆雷,最后没有撑下去。可是,这不代表别人不牛。爆




降准后股市怎么走?


来源:凤凰网财经(ID:finance_ifeng)

 


降准真的来了!


据央行网站6日消息,为支持实体经济发展,降低社会融资实际成本,中国人民银行决定于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司)。


为促进加大对小微、民营企业的支持力度,再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点,于10月15日和11月15日分两次实施到位,每次下调0.5个百分点。


央行有关负责人表示,此次降准释放长期资金约9000亿元,其中全面降准释放资金约8000亿元,定向降准释放资金约1000亿元。


01

央行宣布:

9月16日起降准 “普降+定向”


为支持实体经济发展,降低社会融资实际成本,中国人民银行决定于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司)。


在此之外,为促进加大对小微、民营企业的支持力度,再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点,于10月15日和11月15日分两次实施到位,每次下调0.5个百分点。


中国人民银行将继续实施稳健的货币政策,不搞大水漫灌,注重定向调控,兼顾内外平衡,加大逆周期调节力度,保持流动性合理充裕,保持广义货币M2和社会融资规模增速与名义GDP增速基本匹配,为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。


02

央行负责人:

降准支持实体经济发展


1、此次降准释放多少资金?


答:此次降准释放长期资金约9000亿元,其中全面降准释放资金约8000亿元,定向降准释放资金约1000亿元。财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司的法定准备金率为6%,是金融机构中最低的,已处于较低水平,因此此次全面降准不包含这三类金融机构。

2、降准是否意味着稳健货币政策取向发生改变?


答:此次降准与9月中旬税期形成对冲,银行体系流动性总量仍将保持基本稳定,而且定向降准分两次实施,也有利于稳妥有序释放资金。因此,此次降准并非大水漫灌,稳健货币政策取向没有改变。

3、此次降准如何支持实体经济?


答:此次降准释放资金约9000亿元,有效增加金融机构支持实体经济的资金来源,还降低银行资金成本每年约150亿元,通过银行传导可以降低贷款实际利率。定向降准是完善对中小银行实行较低存款准备金率的“三档两优”政策框架的重要举措,有利于促进服务基层的城市商业银行加大对小微、民营企业的支持力度。这些都有利于支持实体经济发展。


03

为何降准?


天风证券研报指出,2014年以来我国法定存款准备金率持续下降,目前平均法定存款准备金率约为11%。我国的法定存款准备金率远高于发达国家,即使在发展中国家中也处于比较高的水平。



新时代宏观指出,2019年底之前依然有1.14万亿元的资金缺口,仅9月就有4415亿元MLF到期,加上10月季节性缴税,月度流动性缺口依然存在



民生银行首席宏观研究员温彬此前表示,9月实施降准的概率明显上升。一方面,从国际和自身历史情况看,我国存款准备金率的整体水平还是比较高的,降准还有空间和必要;另一方面,尽管用MLF等工具可以为银行补充流动性,但整体上MLF的成本偏高且只有部分银行才能获得,所以需要普遍降准以降低银行的资金成本。


04

如何影响楼市和钱袋子?


降的是银行的存款准备金率,而非存款利率,因此很多老百姓认为降准和自己没有关系,但实际上,降准对金融市场会产生一系列的连锁反应,老百姓的钱袋子也必然会受到影响。


专家认为,首先是货币基金方面,受降准影响,流动性将进一步宽松,“宝宝类”理财收益率或将再次回落。另一方面,银行理财收益率或将延续下跌趋势。


降准还会影响房贷利率。降准之后,银行可贷资金增多,房贷利率有望迎来下调。对于新购房者来说是个好消息,不过对于已购房者来说,房贷利率已经确定,无法从中获益。


在业内人士看来,降准落地对房地产行业的利好作用很有限。多位业内人士分析称此次降准不是为了刺激房地产,不是为了给楼市喘气,但难以避免,楼市将有所获益。


易居研究院智库中心研究总监严跃进认为从历次降准等货币政策的调整看,实际上都会对房地产业形成积极的影响,至少在银行贷款、市场预期、房价坚挺等方面,都会带来非常直接的影响,市场悲观情绪显然会降低。受货币政策的调整影响,银行贷款的积极性会增加,这也会对后续房地产市场的交易形成较好的支撑作用,进而带动市场交易上升和行情的活跃,相关房企的去库存目标相对更容易实现。


中原地产首席分析师张大伟认为在当下针对楼市政策收紧的情况下,降准对楼市利好有限。降准肯定能够缓解房地产企业的资金压力,另外对于购房者按揭来说也能够相对获得平稳的信贷价格。对于购房者来说,房地产贷款对于大部分银行来说依然是优质信贷业务。降准后LPR有望有所下调。


05

历史数据背后真相:降准后股市怎么走?


凤凰网财经梳理了历次降准后沪指的涨跌幅及受益板块。从实际数据来看,2014年以来央行历次降准后次日沪指上涨概率并不算高。


在此前的12次降准后,次日沪指有5天上涨,7天下跌而降准后第20个交易日上涨概率为75%,第5个交易日上涨占比略高。可见,降准对于市场的利好作用在中长期才能得以显现。


具体涨跌幅情况如下图所示:


2014年以来历次降准后沪指走势一览


从申万各行业的表现来看,在央行首次全面降准后的半年内,房地产和医药行业表现相对较好,而采掘和非银金融行业表现相对靠后。


(1)从降准后5个交易日的板块涨跌幅来看,国防军工、家电、石油石化、电力设备板块相对万得全 A 指数的超额收益率平均值排名靠前,分别为1.84%、1.65%、1.63%、1.49%;


(2)从降准后1个月的板块涨跌幅来看,国防军工、电力设备、医药、计算机板块相对万得全 A 指数的超额收益率平均值排名靠前,分别为 4.65%、2.24%、2.05%、1.70%;


(3)从降准后3个月的板块涨跌幅来看,国防军工、有色金属、电力设备、建材板块相对万得全A 指数的超额收益率平均值排名靠前,分别为12.83%、9.13%、9.13%、8.57%。综合来看,降准后成长板块表现相对占优,如国防军工、计算机和通信板块往往录得超额收益率,周期板块表现分化,消费板块整体表现相对较弱。


降准后受益板块一览:



06

专家怎么看?


中信建投:A股有望再创新高,3500点指日可待


中信建投点评央行降准称,本次全面降准是年内第三轮降准,采取的做法与今年1月类似,都是采用全面降准置换到期MLF的操作。1月全面降准释放资金约1.5万亿,净释放资金长期资金约8000亿元,资金净释放金额与本轮降准相近。上一轮全面降准后,市场股债双牛,券商、科技股、消费先后收益。在利率并轨之后,本次央行实施年内第三轮降准,信用宽松和利率下降将逐步实现,盈利触底可期,A股有望再创新高,实现3500点的目标。


华泰宏观李超:全面与定向降准后应该还有降息


本次全面及定向降准标志着稳健灵活适度的货币政策转向稳健略宽松。国常会定调暗示降准之后还会有降息,未来央行大概率降低MLF利率以引导LPR下行,预计降息空间在15BP。


中泰证券首席经济学家李迅雷:仅靠降准是不够的


从过去几次的降准经验来看,降准尽管短期释放了免费的资金,导致短端利率下行,但很快央行又收水,将利率拉升回来。这主要是因为央行公开市场操作利率是短端市场利率的底,如果找其它金融机构借钱比找央行借钱还便宜,那谁还会找央行借钱呢?所以公开市场利率不降,短端市场利率就很难进一步下行,银行负债端成本也会居高不下,这最终会阻碍1年期LPR的下行空间。在此情形下,我们判断公开市场的降息是注定要做的,仅是时间问题,9月两次MLF到期,就是可能的时间窗口。


一图看懂——什么是降准?


来源:凤凰网 财经连环话 cjlhh888




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本文原载于公众号【新财富】

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