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复利的最大敌人

公众号【网叔点财】发布于:2020-09-18 整理:无聊逛网
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导读:这是仙人JUMP的第345篇原创 1 众所周知,2020年是一个魔幻的年份,原本我以为人类的进步没有上限,但在这一年,我充分领略到了人类的节操没有下限。 这两天鲍毓明老师的案子终于尘埃落定,这个案件发展到现在,各种反转把网友们的腰都骚断了。 故事才需要逻

 



爱因斯坦讲,世界上最厉害的武器不是原子弹,而是:时间+复利  早上看到上面一个鸡汤图。 谈努力,可能有点偏颇,浓浓的陈安之成功学味道。 但谈投资,又非常值得深思。 因为数学不会骗我们。  1.0 8月底的时候,短线牛散好运哥在网上晒了一张今年8个月的战绩。 

前面7个月,假设初始本金100,看看赚了多少倍。 100×(1+15.15%)×(1+64.15%)×(1+112.31%)×(1+0%)×(1+3.4%)×(1+34.35%)×(1+68.88%)= 1月底本息:115.152月底本息:189.023月底本息:401.314月底本息:401.315月底本息:414.956月底本息:557.497月底本息:941.49 7个月,接近翻了10倍,这就是可怕的复利的力量。  但是8月亏了,收益-32.15%。 那么,这个亏损带来多大影响呢? 941.49×(1-32.15%)=638.8 回调32.15%,本息回到了638.8,跟6月底的本息557.49非常接近。 上涨68.88%,回调一个32.15%,努力几乎抹平。 这是逆向复利的可怕之处。  90%需要10倍才能回来 2015年那轮狂牛很多投资者上半年赚了123但为什么到2016甚至2017年还是亏的 因为有很多股票跌了80%90% 赚的时候只有23亏的时候是80%90%!

  2.0 再看一个图。 兴业证券旗下的基金部分统计的过去10年各类资产收益图。 数据来自WIND和国家统计局,非常靠谱。 (补充:2019年房价涨了6.5%) 这个图,直观股市涨的最厉害。标普500+沪深300共5次登顶,其中沪深300最高涨幅51.66%。 其次是原油,2次登顶,最高一年回报70.45%。 而我们印象中黄金十年的房子,最高一年涨幅才10.71%,似乎不挣钱…… 具体什么原因呢,难道国家统计局、WIND的数据错了
我们来算一下:  (点击查看大图)
净值增长的趋势是这样的。 (点击查看大图) 存款没跑过必须消费的CPI。 美股标普500排所有资产第一,涨幅189.74%。 国内资产,房子第一,涨了98.77%。 股票表现漂亮是对的,但仅是美股。A股,沪深300只有14.57%。 原油看起来很美,10年实际累计亏损20.78%。 大起大落的资产,没有一个累计表现特别出色的。 图中涨幅最大的A股和石油,全部不如平稳上升的标普500和中国房价。 (点击查看大图) 
3.0 复利最大的敌人是亏损。 亏损会产生逆向复利,前面涨的再狠,连续回调几次,往往前功尽弃。 巴菲特有三大投资原则:第一,保住本金;第二,保住本金;第三,谨记第一条和第二条。 当然,在市场不给机会的谁都难免会亏,包括巴菲特。 21世纪以来,他老人家也有2年是亏损的(见文末附录图)。 但尽量要控制回撤。  控制回撤的核心真谛,就是买的足够便宜。 当然,便宜不仅仅是看估值,还要看周期、成长性。 
像牧原股份,猪肉龙头。现在看起来“狠”便宜,动态市盈率只有13.06。但因为是周期股。
现在处在猪肉周期的高点,实际也没想象那么便宜。 (点击查看大图) 如果猪肉跌下来,营收会大跌,到时市盈率就会变高。 
很多人思维极端的朋友经常跟网叔强调成长性大于当前估值 这是一句正确的废话。 找股票(包括行业指数基金),肯定先看成长性。如果周期明显的行业,再考虑所处的周期阶段。最后看估值,当前的价格便宜不便宜。 但是,你要有自知之明:普通的你择股能力差不说,回调大了心态也非常容易崩。 不要老谈茅台,你没有未卜先知能力。 10年前你敢笃定茅台有现在的表现,直接投,闭着眼睛删证券软件,但你做了吗? 现在的股票,你敢这样操作吗?  网叔强调估值,是强调我们只是普通人。普通人,就要买的足够便宜,去弥补择股的不足。 即便看错了,也不会亏太多。 看估值,太胆小可能会错过10倍的大牛股的。但看估值,如果买的绝对便宜,至少不太会亏。  附录: 巴菲特1965年-2010年的投资回报图。

本文原载于公众号【网叔点财】

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导读:李大赫(化名)/口述 小问 /撰文 我是李大赫,80后。 以前的我是个银行白领,MBA硕士,可一手好牌打稀烂,我竟成了负债四百多万的失败者。 我的近照。 大学毕业十年,同学有的当官,有的发大财,混最好的在北京已是正处级秘书。 我也想过好的生活,做有钱人

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