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高瓴非常看好的一个小赛道

公众号【老钱说钱】发布于:2021-05-23 整理:无聊逛网
上一篇:百万医疗有多不要脸?

导读:1 大家好,我是浪浪,人称保险蔡徐坤。 百万医疗险,几乎人手一份。 这一险种的诞生,一度推进了国内健康险的普及,直到现在,百万医疗险仍然是各大保险平台获客的主力产品。 比如前阵子在纽交所上市的水滴,就有一半左右的保费来源于百万医疗。 为什么百万

香港市场下周预计又有一个非常值得期待的大热门新股——时代天使,即将招股。


老规矩,给大家冷冰冰地介绍下这家公司的基本情况:


1有个广为流传的小口诀总结了医疗行业各个赛道的价值,叫「金眼银牙铜骨」


眼科赛道价值最大。近视眼、干眼症这种慢性病基本无法根治,只能靠不断用药来缓解,基数大、频次高。


而像爱尔眼科这种以手术为主的,高度依赖机器来完成,所以扩张难度远比复制医院要小,又不受集采影响。


牙科赛道价值次之,也是受益于高单价、高毛利、基数广、频次高几大优势。


2时代天使就是牙科隐形矫正这一细分赛道的龙头公司。


相比于金属、陶瓷矫正器这种传统手段,隐形矫正有两大核心竞争力:


一是矫正器透明,不容易引人注意,更加美观,这个心理附加值使得隐形矫正自带医美属性。


二来它的材质能有效减少摩擦损伤,还可以随时拆卸,方便清洗,没有龋齿和牙周炎风险。


所以只要支付能力没问题,一般都会首选效果和体验都更好的隐形治疗。


当然这玩意确实不便宜,治疗价格在1.5W~6W之间。


现实是小朋友主要任务是读书,带牙套丑点也无所谓,95%的儿童都选择了传统治疗手段。


而支付能力更强的成年人,有37.8%的人选择隐形矫正。


3时代天使的招股书里有各种数据来论证隐形矫正赛道的增长速度有多乐观,这里不多赘述了,我就给个最简单粗暴的结论,你们感受下:


行业规模大概十年十倍,又是一个低渗透率+高增速的好生意。


牙科大赛道,中国过去5年的复合增长率是17%,美国是3%。


隐形矫正小赛道,中国过去5年的符合增长率56%,美国是28.5%。


4而且这条小赛道在国内的竞争格局高度集中,可以说只剩下两名选手:


时代天使排名第一,市占率41.3%,即将在港股上市。


隐适美(ALGN)排名第二,市占率41%,已在美股上市多年,是知名的二十倍大牛股。



有了ALGN作为对标,市场对时代天使充满信心。


而且高瓴还是时代的最大股东,又在美股长期持有ALGN的股票,可见狂押大医疗的高瓴也非常看好这条细分赛道。


时代又是港股第一股,相对来说更容易炒。


52020年的业务数据如下:

服务牙科医生1.99万名

营收8.1亿

净利润1.5亿

毛利率70.4%

净利润率18.3%


成长性很好,近3年净利润复合年化增速超过60%。


总的来说这家公司确实让人期待,医美赛道多少让人有些心里没底,也没有太多先验经验可以参考,但像眼科牙科这种老牌项目,除了估值不好下嘴,确实找不出啥缺点了。


公众号底部对话框回复:开户  有多家可以参与港美股打新的互联网券商开户渠道。

本文原载于公众号【老钱说钱】

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