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一篇文章一个跌停,离谱...

公众号【老钱说钱】发布于:2021-08-05 整理:无聊逛网
上一篇:为什么孤独的人爱K歌,生活逼的

导读:这是半佛仙人的第649篇原创 1 最近我意识到,或许互联网越发达,代表我们越孤独。 起因是前两天我看到一条读者留言,颇有感触。 那个读者的微信号里有四千多人,朋友圈轻易就能百赞,可是有一天他在短视频平台上看到一家网红店测评,被滤镜烘托下的美食照片

事情是这样的:
昨晚(8月4日)新华社旗下的「新华视点」发表标题为《身高焦虑就打“增高针”?危险!》文章。
文中批评部分家长出于不以治疗矮小症为目的,仅是对孩子有身高焦虑就盲目打生长激素的行为。并用「有生长激素企业5年收入增长愈4倍」的字眼暗指长春高新。
受此文章影响,今天长春高新股价直接跌停。
娃是近期大部分政策风险的源头,市场也被搞得草木皆兵,一篇文章一个跌停,哪怕是口水文。

长春高新今天中午临时开了个针对此事的电话会,我看了下纪要,回应了几点:

第一,生长激素的经营都是合规的,产品在国内外使用很多年了,安全性和有效性都有保证,还拿过国家科技进步二等奖。

第二,中国矮小症的病发率3%左右,患病群体的治疗率只有2%。
第三,媒体文章引用的一些关于风险的发言是非常欠缺专业性的,任何药物都有不良反应,所以才会在医生的规范下使用,生长激素已经使用60多年,在医生的指导下是非常安全的品种。
我在网上想求证矮小症的发病率,口径比较统一,都说是3%。
3-15岁需要治疗的患儿存量大概是700万。
还偶然见看到一条搜索结果,人民日报发文《儿童矮小症发病率3%,不必问激素色变》。
呵呵,就还挺有意思的,不多说了,意思都懂。

那就比较容易估算了,每年1000多万的新生儿,30多万个患者。

长春高新空间≈患者数量x就诊率x长春高新市占率x生长激素价格
「就诊率」我觉得可以乐观一些,因为这东西天然具有医美属性——
儿童用于长高,成人用了抗衰老。

尤其是青春期的男孩子,能长大高个对他们而言太具有吸引力了。
确实很多没得矮小症的人也想注射生长激素,这种需求没法否认,真实存在。

另外很多成人对生长激素也很需要,成人缺乏这东西不会像儿童一样体现在身高上,而是骨密度下降,糖/脂肪代谢异常,腹型肥胖等等。
其实在国外,生长激素这个东西70%的用户是成人,儿童只占30%。

长春高新在成人领域也有做,我之前看它们的交流纪要里提过,有七个事业部:3个儿童的,成人、女性、老年痴呆、电子商务部。

至于「市占率」,长春高新是绝对的老大:


上图中的金赛是长春高新的子公司,2020年市占率78%,而且它的市占率一直在提高,2018年的市占率是69%。

放到消费品行业,这种情况属于品牌≈赛道,竞争格局很棒。
最后是潜在的集采风险,市场一直很关注。

这个风险落地的可能性确实有,但到底是全国的还是个别省份的,不好说。

另外生长激素属于乙类医保,报销比例相对低,也很严格,具有特殊的适应症才允许报销,说白了被纳入集采的动力不大。

对长春高新而言,有70%左右的收入来自医院以外的渠道,院内营收占30%。
此外治疗手段还分为粉针(占比11%)、水针(77%)、长效针(12%),是否三种形式都纳入集采,也不好说。

总结来说,纳入集采的概率偏低,真纳入了,对营收的影响也很有限。

写这篇文章主要是分享下平时研报、公司交流纪要里看到的一些有关长春高新的最基本情况。
完全不构成任何投资建议。

新华社那篇稿子的质量非常差,说句不好听的,股民都远比那几个记者专业。
为了炒股,哪个股民不是各方面都略懂一些,结果一篇低水平的稿子能把股价搞成这样...
只能说现在的市场情绪真是离谱又诡异,尤其和娃娃成长沾边的。
另外今天还点赞了一条微博,说的真是深得我心!


本文原载于公众号【老钱说钱】

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