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聊一个大家关心的赛道

公众号【网叔点财】发布于:2021-09-26 整理:无聊逛网
上一篇:日本人这什么变态行为?

导读:日本是一个神奇的国度,一个巨大的矛盾体,从上至下都是如此。 日本给我的印象是极度分裂的。 鉴真和尚东渡日本,给蛮夷之地带去茶艺、插花与唐建筑,唐文 化 的传承是日本给我留下的“高雅”印象。 而另一方面,日本的风俗业同样大行其道,下海的牛郎、应援




这几天后台突然很多人问物联网主题基金怎么样? 天弘新发的物联网基金能不能买? 甚至还有“恬不知耻”的伸手党:大爷准备投物联网,快出份深度分析报告,在线等……  事情的缘由是这样的。 天弘基金9月22号发了一个物联网主题的指数基金。 这个基金全名天弘中证沪港深物联网主题交易型开放式指数证券投资基金,简称物联网AH 跟踪的是SHS物联网这个指数。 名字有点长…… 交易型开放式指数基金通常又被称为交易所交易基金,英文名Exchange Traded Fund,简称ETF 看到这个英文缩写,如果看过一段时间基金,你就应该懂了。 ETF最大的特点,就是在正式上市之后,用股票软件也可以自由买卖。 比如这个天弘沪港深物联网主题ETF,在认购期间(9.22-9.29),可以通过认购代码517663购买,上市后可以通过517660进行交易。  下面,就应大家要求,做一篇物联网这个赛道的分析。先看目录:1、什么是物联网?2、物联网的前景到底怎么样?3、有哪几个物联网指数?4、买指数基金需要注意些什么?下面,正文开始。  一、什么是物联网? 物联网,英文名称为Internet Of Things,简称IOL。这个概念是1991年由美国麻省理工学院(MIT)的 Kevin Ash-ton 教授首次提出的。和材料不同,确认下业内说法而后在1999年,MIT将物联网的定义标准化:把所有物品通过射频识别等信息传感设备与互联网连接起来,实现智能化识别和管理,即实现万物互联(后这一概念被国际电信联盟拓展,不专指基于射频识别技术)。物联网通过智能感知、识别技术与普适计算等通信感知技术,广泛应用于网络的融合中,被认为是第三次浪潮的最重要环节 第三次浪潮的说法来自被誉为“后工业化时代大师”的托夫勒1983年出版的书《第三次浪潮》。 大家感兴趣的话,这本书可以买来一读。
托夫勒认为,人类迄今已经经历两次文明浪潮的洗礼:
第一次是农业革命。从原始渔猎进入以农业为基础的社会,这个过程历经几千年,直到“熬出”工业革命。
第二次是从工业革命开始,标准化、集约化取代社会组织模式用了300年彻底摧毁了第一次文明浪潮,并在第二次世界大战后的10年发展到巅峰。
第三次浪潮最大的特点是信息化个性化渐取代标准化集中化的过程。 在第三次浪潮中,电子工业、宇航工业、海洋工业、遗传工程组成了工业群,社会进步不再仅以技术和物质生活水准来衡量,精神文化的富足也成为重要指标。 其中最重要的环节是全面信息化社会的建立。 全面信息化社会需要“万物互联”,只有万物互联,才能随之监控、采集、连接、互动,才能形成工业群。 万物互联,就是物联网。  二、物联网的前景到底怎么样? 当前物联网处于快速发展期。
回顾历史,物联网的发展大约可以分为3个阶段。第一阶段,1991-2004,此为萌芽期。在这个阶段,主要是一些理论上的探讨,并无实质性的实业发展。第二阶段,2005-2008,此为初步发展期。在这个阶段,慢慢形成了一套发展物联网的雏形,其中韩国是发展最积极的。第三阶段,2009至今,这是快速发展期。2009年,美国将新能源和物联网上升至国家战略、欧盟执委会发表欧洲物联网行动计划、中国首次提出“感知中国”并正式在物联网行业进行战略部署,这三个事件正式标志着物联网行业进入快速发展期。(资料来源:兴业证券研究所) 物联网的市场规模非常广阔。根据中国产业信息网的数据及预测,2019 年全球物联网设备数量已达到 107 亿台,预计 2025 年物联网连接数将达到 251 亿台,保持 12%以上的增长。市场规模方面,Statista 数据显示,2020 年全球物联网市场规模达到 2480 亿美元,到 2025 年预计市场规模将超过 1.5 万亿美元,复合增长率达到 44.59%根据中国产业发展研究院的数据,2020 年,中国物联网市场规模达到 1.66 万亿元,2022 年更将达到 2.12 万亿元,复合增速达到13%可见,即使在中短期,物联网的市场空间也是相当可观的。 物联网的下游应用场景主要有:智能家居、车联网、智能表计、工业互联网、智能穿戴下面分别简单介绍一下。1、智能家居简单地理解就是具有一定“意识”的家具,比如当你回到家之后,自动开门;上完厕所后,自动冲马桶,等等。根据Statista的数据,2019年中国智能家居市场规模达3728.1亿元,2025年市场规模有望翻倍达到8182.8亿元,预计2019-2025 年的复合增长率为15.8%。同时,中国智能家居渗透率低,2018年美国智能家居渗透率已达32%,而我国的智能家居渗透率仅为4.9%,不足美国的1/6,未来市场潜力巨大。 2、车联网车联网的最高形态就是自动驾驶。想象一下,以后买车不用考驾照了,上车只需要输入目的地然后睡一觉就到了,是不是很美妙?根据2020年11月11号发布《智能网联汽车技术路线图 2.0》的指引,计划到2025年,C-V2X 终端新车装配率 50%;到2035年,中国方案智能网联汽车技术和产业体系全面建成,网联式高度自动驾驶智能网联汽车实现大规模应用。车联网的市场空间非常广阔。 3、智能表计智能表计,就是水表、燃气表、电表等等以后都自动化了,可以自动抄表、自动报修,不再需要工人上门抄表、检测了。IoT Analytics 数据显示,2019年全球智能表计(电表、水表和气表)的普及率已经超过14%,预测全球智能表计出货量在2024年将超过2亿, 亚太地区的总出货量居全球首位,其中我国智能表计出货量有望位居亚太地区前列。市场潜力无穷。 4、工业互联网工业互联网可以理解为工厂和互联网的深度融合,以后,富士康等“血汗工厂”对工人的需求量可能越来越少了,只需要少量的程序员便可完成大规模的生产。根据 CCID 数据,2019年工业互联网全球市场规模达到8464.5亿美元。根据赛迪顾问数据,2019 年我国工业互联网市场规模达到 6109.1亿元,到2022年预计将达到9146.5亿元。根据《我国工业互联网产业经济发展白皮书(2020)》,2019 年我国工业互联网产业增加值将达到3.41万亿元,其中在第一、第二、第三产业增加值分别为0.049万亿元、1.775万亿元、1.585万亿元,相当于每一份工业互联网方向的营收将带动5份产业增加值。 5、智能穿戴以前,大家的装饰品,金项链、手镯、鞋子等等,都是“死的”;以后,大家的装饰品慢慢都有“生命”了,比如电子手环可以记录你的心率、定位等等,在你遇到危险的时候,及时提示。很方便。根据 IDC 数据显示,目前耳戴和腕式可穿戴设备占比最高,且未来有望进一步提升,到 2023 年,耳戴式可穿戴设备将占比 51.6%,而腕式可穿戴设备将占 46.6%(手表占比 29.8%,超过手环)。 另外,政策的支持也不断加码。自2013年以后,国家对物联网的支持政策也不断加码,规划也越来越具体。很多方向,不仅规划了总体目标,还详细规定了“到X年基站规模达到Y个”、X移动物联网连接数达到Y亿”等等点击查看大图) 

三、有哪几个物联网指数?目前,由中证指数公司发布的物联网指数有3个,分别为:SHS物联网、CS物联网、沪物联网。天弘这个,跟踪的就是SHS物联网这3个物联网指数分别代表沪港深市场、沪深市场和沪市的主要物联网公司。具体定义如下:SHS物联网(931575):中证沪港深物联网主题指数从沪港深三地市场中选取涉及为物联网的信息采集、传输和计算提供基础资源与技术支持以及应用物联网的上市公司证券作为指数样本,以反映沪港深市场物联网相关上市公司证券的整体表现。CS物联网(930712):中证物联网主题指数从沪深A股中选取涉及为物联网信息的采集、传输提供基础资源与技术支持以及应用物联网的上市公司股票作为指数样本股,以反映物联网相关上市公司股票的整体表现。沪物联网(950085):上证物联网主题指数从为物联网提供基础硬件、软件、网络服务,内容及运维服务的公司中选取最大的50只股票作为样本股,采用自由流通市值加权方式,并对单个样本股设置5%的权重上限,以反映上证物联网概念上市公司股票的整体表现。 1、这三个物联网指数近些年的走势怎么样?单从股价走势来看,SHS物联网的表现是最健康的,中间虽经历几次较大的回调,但总体的趋势是在不断地上涨,并且在2020年指数就超过了2015年的历史高点;
CS物联网的表现一般,虽然自2019年以后也是在曲折中上升,但是上升的幅度不如SHS物联网,而且迄今尚未超越2015年的历史高点;
沪物联网的表现最差,自2016年至今,几乎就没有大涨过。

指数的走势说明,SHS物联网的成分股的基本面是最好的。


2、物联网指数的成分股有哪些?
统计SHS物联网、CS物联网、沪物联网的前20大重仓股,可以发现:SHS物联网和CS物联网的成分股重合度较高SHS物联网只是在CS物联网的基础上增加了腾讯、美团、小米等较为优质的互联网公司(这是科学的,物联网本质上是互联网的延伸)。沪物联网和前两个指数的成分股差异较大,几乎不是同一个指数。综合来看,SHS物联网和CS物联网皆可较好地代表物联网板块,其中,SHS物联网的代表性最强,原因在于SHS物联网的选择面更广;沪物联网指数的代表性较差,不建议参考。

3、主要物联网指数近些年的财务如何?先看营收和归母净利从长期看(2015-2020),SHS物联网近6年的营收和归母净利的增速最高,且最稳定从复合增速看,SHS物联网不论是营收还是归母净利的增速都是最快的。
2015-2020年,SHS物联网营收年均增长15.15%,归母净利年均增长17.77%,均大幅超过CS物联网和沪物联网。
分年度看,SHS物联网不论营收还是归母净利的增速都是最稳的。
除2019年,SHS物联网的营收增速从未低于10%,而CS物联网自2018年以后营收增速一路下滑,2020年营收下降40%;
2018年SHS物联网归母净利只是轻微地下滑了7.9%,而CS物联网下滑幅度高达35%。
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从短期看(2028Q1-2021Q2),SHS物联网从疫情中的恢复是最早的,且反弹最强劲。
2020年初爆发疫情之后,SHS物联网在2020Q3就恢复了强劲的增长,而CS物联网直到2021Q2才恢复增长。
从最近的2021Q2季度来看,SHS营收同比增长61.17%,归母净利同比增长115.87%,增速皆高于CS物联网近1倍,而且前者在2020Q2的基数并不比后者低。
说明,SHS物联网的财务基本面确实比CS物联网的基本面好。
另外注意,自2021年之后,物联网整体的归母净利的增速大幅快于营收的增速,说明国家的鼓励政策为行业贡献了一部分盈利。
(点击查看大图)


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再看盈利。
从长期看(2015-2020),SHS物联网的盈利能力是最强从2015-2020,SHS物联网的ROE、ROA皆高于CS物联网,说明SHS物联网的综合盈利能力强于CS物联网。SHS物联网的较高的盈利能力主要来源于指数较高的销售净利率,即SHS物联网指数的成份股提供的产品利润率较高,也就是说这些公司赚钱较容易。点击查看大图)
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四、买指数基金需要注意些什么?
最后,简单科普一下买指数基金需要注意些什么。1、不用怕新基金。网叔一般不建议大家去购买新基金,尤其是新基金经理管理的新基金。不过有一个前提,混合类主动基金。新发行的,风格很难判断,在没有“呈现”出明显的风格特点之前,买这类基金就像买盲盒一样。尤其是以前,市场都出现标注新能源的主动基金买只买半导体的……指数基金没有这个困扰,指数持有什么,它必须买什么。在买基金前,它是明牌。在买基金之后,你也可以通过指数公司官网,了解指数的成分股及每期调整情况 2、不用考虑基金经理。去年底,有个消费类的指数基金经理因为做直播,再加上涨的厉害,大火。然后今年这个指数大跌,很多人在网上喊:换基金经理,换基金经理,换基金经理……网叔无语。指数基金涨的好,不是基金经理的功劳,是指数好。指数是指数公司编撰的,跟基金经理无关。基金经理无条件执行指数的配置方案。不过这里要稍微注意一下:增强类指数基金,基金经理的还是需要看一下的。增强类指数基金,有10%-20%的仓位是基金经理说了算的。

3、需要考虑一下估值。
SHS物联网为例。当前PE为34.38,处于近7年85.63%分位,近2年55.77%分位PE稍微有点偏高。但是对于新兴的产业,“估值高”是常态。看看新能源行业,今年下半年,估值就没有低于过80%分位 。这是因为新兴产业往往潜力巨大,一旦业绩爆发,消化估值的速度将非常快。加上这些行业有国家扶持,业绩的确定性也较高。例如半导体行业,去年估值还高企,在历史长期80%分位以上,但是今年中报一出来,净利润增长135%,估值立马被消化了。
纵使价格目前依然处于高位,但是估值已经跌落到了近7年50%的分位了。
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所以,估值不能孤立地看,还应该结合企业未来的业绩增速前景来看一般会引入PEG估值法,G为盈利增长比率。
应用PEG法,计算出SHS物联网当前的PEG为15.93,长期历史平均PEG为19.23。
SHS物联网目前并未高估。 点击查看大图)  4、建议定投据网叔观察,猴急地“集中买入+重仓持有”是新人小白的通病。在震荡中拿不住也是。所以,真的想赚钱,心态也不是特别好的朋友,如果对这只物联网指数基金感兴趣的朋友,可以考虑在估值合适的时候,定投买入。 风险提示:历史收益不代表未来业绩表现。基金管理人管理的其他产品不代表本产品的表现。文中观点仅供参考,不构成投资建议。文中提到的基金,如果感兴趣。购买前请阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。市场有风险,投资需谨慎。

本文原载于公众号【网叔点财】

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