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汇添富绝对收益打开了,要不要走?别急,看完这三条再决定!

公众号【网叔点财】发布于:2022-01-12 整理:无聊逛网
上一篇:开源是不是程序员悲剧的根源

导读:这是仙人JUMP的第589篇原创 1 先和大家讲下这两天发生了一件什么事情。 有一位开源大佬,删掉了自己一个非常著名的,使用量非常大的开源项目。 给很多白嫖的人添了麻烦。 差不多相当于原本不要钱的东西,不继续提供了。 引发了巨大的讨论。 为了方便大家理解


最近,“巴菲特投资苹果大赚1200亿美元”的消息刷爆了整个投资圈。

很多人都惊叹道:
不愧是股神,这波押注苹果躺赢只能用“牛*”来形容。 
不过纵观巴菲特投资苹果的历程,并非一帆风顺。
2016年,巴菲特开始买入苹果。
此后不断加仓,到2018年年中完成建仓,总共持有苹果5.4%的股票。 (数据来源:CNBC  截止2020/12/30) 但是天有不测风云。
巴菲特刚建完仓不久,苹果股价大跌。仅2018年第四季度,跌幅就高达30%。 (数据来源:同花顺  截止2022/01/06) 伯克希尔(巴菲特的公司)所持苹果股份市值也从570亿美暴跌至400亿美元。
受此影响,伯克希尔第四季度罕见亏损253.9亿美元。
当时很多人都嘲笑巴菲特:
“苹果都跌成这熊样了还不割肉?股神是老糊涂了吧,跟不上这个时代喽。” 
但巴菲特并不为所动,依然坚定持有苹果。
网叔依稀记得在2019初致股东的信中巴菲特说过的一句话:
“要关注经营收入,而不要去关注任何形式的收益或损失,随着时间的推移,其对公司的投资将会带来可观的收益。”
后来的事情大家也都知道了,股神的耐心得到了回报。
从2019年起,苹果股价节节攀升,短短三年,股价翻了近4倍!
巴菲特持有的苹果股票市值也从400亿飙升到近1600亿,账面盈利1200亿美元! (数据来源:同花顺  截止2022/01/07)


我们能从巴菲特身上学到什么
巴菲特的传奇并非在江湖之远,这份基于深入分析的坚定和沉稳,其实在我们日常的投资中也是“必备良药”。比如,短期涨很多/有波动,要不要赎回,这个问题对于我等草民来说,是不是都很熟悉?
最近,就有朋友问网叔:
“网叔,我之前买了汇添富绝对收益定开混合。前几个运作期体验不错,但是最近一年业绩有点差强人意,现在非常纠结,该不该继续持有。
看来很多人遇到了巴菲特2018年相似的难题。 
网叔看了一下这只基金,
相比前几年,2021年的业绩的确没那么亮眼。 (数据来源:乌龟量化  截止2021/01/07) 网叔非常理解大家的心情。
因为在投资生涯的早期,网叔也会有同样的情绪。每当看到自己的基金业绩不佳时,就想卖掉,转而去买涨得猛的基金。
但是回归理性:
一只基金该不该继续持有,不能只从短期业绩来判断。
频繁调仓,往往适得其反。
从常识讲,
基金业绩出现波动,要不要赎回主要看这么几点:
(1)投资策略是否靠谱?有没有出现较大变动?
(2)长期业绩是否出色?最近业绩下滑是不是短期波动?
(3)基金的基金经理和管理团队如何?能否支撑起这样的投资策略?
 
接下来,我们来复盘一下这只基金。 1、投资策略:大方向依然靠谱 基金名字叫汇添富绝对收益定开混合。
和大多数主动基金不同,汇添富绝对收益采用的是基本面对冲策略。
那么什么是基本面对冲?
基本面对冲,说白了就是把“基本面选股”和“对冲”结合在一起。
“基本面选股”不难理解,就是根据公司基本面状况,自下而上选出业绩好、有竞争力的优质个股,这也是价值投资最基本的选股策略。
“对冲”就是通过买市场走向相反的产品来抵消出现单边暴跌的风险。
举个简单的例子:
假如你开了一家伞店。
只卖雨伞的话,如果一直不下雨,风险就非常大……
那么怎么“对冲”呢?
雨伞和太阳伞一起卖。下雨天,主推雨伞。大晴天,主推太阳伞,卖给有防晒需求的美女。
那么,不管下雨还是天晴,生意都不会有太大的影响。
 所谓基本面对冲策略,简单讲,就是基于深入的基本面研究,自下而上选择高质量股票构建组合,通过选股能力来创造阿尔法;再通过卖空股指期货,尽可能对冲股票组合系统性风险以剥离贝塔。 可以理解为,一个是雨伞,一个是太阳伞,同时操作,市场的波动风险就对冲掉了大半。 
那么,这么好的策略,为什么过去一年的表现不如过往呢? 综合各方面因素来看,网叔推断一方面是因为2021年A股核心优质资产普遍回调,该基金的股票多头部分受到较大影响;
另一方面,因为会同时卖空股指期货来做对冲,而对冲是需要成本的,专业讲就是“基差”2021下半年股指期货受到基差收敛的较大影响,对冲成本升高,一定程度上拖累了基金净值。
但是值得欣慰的是汇添富绝对收益并没有“短视”改变原有的投资策略,这一点,还是值得肯定的。
 2、长期业绩:同期同类基金中排名第一 短期业绩不理想,那么长期业绩呢?
网叔查了一下WIND:
自2017年3月15日成立以来(截至2021年11月30日),累计收益达42.70%,远超同期基准7.83%的收益率。
在长期追求正收益的绝对收益类基金中,属于非常出色的。 (数据来源:wind  截止2021/11/30) 只看收益率,大家可能没什么概念。
网叔在wind上拉出了所有股票多空型基金的同期业绩,
不看不知道,一看吓一跳。
汇添富绝对收益以7.83%的年化收益高居榜首。 (数据来源:wind  截止2021/11/30) 长期优秀的业绩也赋予了基民良好的持有体验。
从成立以来任意连续持有两期的收益数据来看,全都实现盈利。 (数据来源:wind  截止2021/11/30) 因业绩优秀,这只基金过去几年也是频频获奖,2019年获得“年度绝对收益明星基金”,2020年获得“年度最佳工具型基金产品(对冲基金)”。
业内认可度非常高。 (数据来源:天天基金  截止2022/01/07)
 3、管理团队:老将坐镇,稳中有进 这只基金出品公司是汇添富基金。 汇添富是公募界有名的“选股专家”,2005年成立至今,在多个行业有着深厚的投研积累,在挑选优秀公司方面更是有着多年成功的经验,这为基本面对冲策略提供了坚实的保障。 这是因为,基本面对冲策略一方面需要对多个行业都有所研究,以便更加高效精准的做股指对冲;另一方面要对行业景气度高度敏感,适度超配,并“快、狠、准”地筛选出优质个股。这无疑需要强大的投研平台的支持。 
进一步看基金经理:
汇添富绝对收益由汇添富增强收益部总监顾耀强、股债混合部负责人吴江宏共同管理。
顾耀强,清华大学硕士,2009年加入汇添富基金,现任增强收益部总监。截止到目前,有着超过18年研究经验、12年投资管理经验,平均生涯年化11.41%。是市场上少有的“双十”基金经理。
从职业履历看,偏股型基金经理,能力圈较宽,以选股能力见长。 (数据来源:天天基金  截止2022/01/09) 吴江宏,厦门大学硕士,2011年7月加入汇添富基金,现任股债混合部主管。10年证券基金从业经验,6年投资管理经验。
和顾耀强不同,吴江宏擅长债权类投资和资产配置,在操作上追求在主动控制回撤的前提下获取持续稳健的超额收益。 (数据来源:天天基金  截止2022/01/09) 可以看出,汇添富对这只基金还是非常重视的。派出了两个身经百战的互补型老将,在股、债、资产配置上都实现了兼顾。 
 写在最后 最近看到张文宏医生写给年轻人的一段话: “时代的潮水总能跨过一个又一个山头,个人命运也是如此。流水要争先,靠的是绵绵不绝;我们即便普通,但只要不下场,都会随着时代潮水不断向前。” 想起网上流传的一张长期投资的图: 
前途是光明的,道路是曲折的。 你以为长期持有是大道坦途,但实际中却要跨越“一个又一个山头”,而我们能做的,唯有是“绵绵不绝”的坚持。 自2006年以来的16年中,偏股型基金有15年的当年最大回撤都超过了10%。但从年度收益表现来看,除去2008、2011、2016、2018四年,其他年度均实现了正收益。 
如果站在更长的时间维度看, 2006年以来,偏股混合型基金指数的整体涨幅达到1150.51%、年化收益17.74%。 即便每年10%以上的最大回撤,在这样时间的长河里也只是微不足道小小波动。

可见,波动是权益市场的常态,每次下跌其实都提供了较好的加仓机会。只要大方向是正确的,短期的波折并不会影响长期的向上,“只要不下场,都会随着时代潮水不断向前。” 
值得一提的是,
经过2021年近一年的调整,许多核心资产的估值都已经跌到不是那么高的位置,配置价值逐渐凸显。
期货端基差的影响也在逐渐回归正常,有望为基金提供正收益。
 回到我们的正题,
一只基金的策略、团队、历史业绩,如果整体表现不俗且各“因子”保持中长期稳定,那么在遇到市场阶段性扰动的时候,
赎回,持有,还是加仓?
我想,你的心里会有自己的答案。 
 风险提示
基金有风险,过往业绩不预示未来表现,投资须谨慎。以上观点仅代表作者个人意见,不代表基金公司立场,也不构成对阅读者的投资建议。文章内容仅供研究和学习使用,所涉及的股票、基金等均不构成任何投资建议。

本文原载于公众号【网叔点财】

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