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刷了N份大佬的作业

公众号【老钱说钱】发布于:2020-10-28 整理:无聊逛网
上一篇:一家伟大又恶心的公司,上市了

导读:这两天,一家伟大又恶心的公司即将上市的新闻,霸占了几乎所有理财号版面。 没错,我怼的,就是被讽刺为“蚂蟥”的 蚂蚁 。 1、屠龙勇士生鳞片 如果没记错,把支付(支付宝)、借贷(花呗)、信用(芝麻)、理财(基金代销)等业务统统打包在一起,组成蚂蚁

先说下基金报告怎么看。
基金和股票一样,每年也要定期发4份报告。尤其主动型基金的报告,很值得一看。它也是基金经理和基民沟通的重要渠道。
这些报告去哪找呢?
天天基金、雪球都是大家常用的工具。先在网站上搜基金名字,然后在页面里找「公告」字眼即可。
支付宝里也有,但路径藏得很深,使用体验非常差。
而且像报告这种密密麻麻的文本形式,建议还是在电脑上看网页比较好。

基金报告和公司财报一样,也是有固定格式的八股式文本。

拿到一份报告后,只需重点看以下四个部分:


基金经理会在①②部分和大家掏心掏肺地唠唠嗑——

过去一段时间市场是这样的,基于此,结合我自己的投资理念,我是这么炒股的。最近市场有啥风险,我觉得哪里有机会,对未来的宏观经济走势我是这么看的blabla...

有人会写得很用心,比如张坤在他管理的王牌产品「易方达中小盘混合」的半年报里就说了很多有关投资理念的心里话。
有些则非常敷衍,还是张坤,在三季报里就特别惜字如金,草草几百字了事。
③会披露基金在本季度的详细持仓,这部分很重要,因为平时我们只能看到基金的前十大持仓,再往后就看不到了。而基金半年报、年报会披露完整的详细持仓。

④会披露基金经理的交易记录,买入了哪些,卖出了哪些,从中也能看出他的换手率啊,对市场的真实投票等等。

毕竟是在收费管理我们托付的钱嘛,你也可以把报告当做基金经理的定期工作汇报。

拿到报告后重点看着四部分即可,其它直接忽略,没啥用。
还要提示一下:

季报的份量不如半年报、年报重要。
所以季报甚至连目录都没有,③部分也只披露前十大持仓,④部分直接略过。
今天也刷了些热门基金三季报披露的持仓变动情况,观摩投资大佬的详细持仓是件很让人享受的事。

易方达消费双子星之一萧楠管理的「易方达科顺定开」的前十大持仓变动如下:

红色为新增,绿色为剔除

重仓白酒,新增了啤酒和电器,抛弃了奶粉和格力。加大了对港股的配置力度,而且重点卖互联网服务、啤酒和化妆品板块。
谢志宇管理的240亿规模的「兴全合宜混合」持仓变动如下:

红色为新增,绿色为剔除
加码了新能源汽车、有线快充和重型机械,落袋止盈了医药股。

谢管理的另两支热门基金持仓变动如下:
兴全合润,红色为新增,绿色为剔除
兴全社会价值,红色为新增,绿色为剔除
大体思路都类似。
还有睿远傅鹏博的持仓,主要加仓了白酒:
睿远成长价值,红色为新增,绿色为剔除
最后复述下策略一哥张忆东对四季度的看法,其中有个观点蛮有意思的——
中国制造业面临天时地利人和的机遇,有利于结构转型,也值得买。

天时是指本来中国在全球供应链体系内是有压力的,逆全球化和产业转移都对我们不利。之前中国的出口份额占全球15%,贸易摩擦后下滑到13%,但是疫情我们又最先复苏,一下子干到了20.4%。

感谢疫情,本来要从中国撤出到印度、东南亚的产业现在想走都没法走,那些地方根本没法有效生产。这种情况会持续3~5年,是我们抓紧转型高端制造的窗口期。
地利是面对全球民粹浪潮和逆全球化趋势,中国的内需市场是最大的倚仗。
人和指的是供给侧改革、去杠杆让各个领域的资本开支向头部集中、注册制和科创板也给产业升级提供了制度和融资保障。
在资金层面,按住房地产的上涨预期,固收领域打破刚兑推广净值化,这些趋势都在把渴望回报的资金赶向权益市场(股市)。

张忆东在接下来的四季度看好三类机会,风险偏好由高到低依次是:

天时地利人和利好的制造业重估,包括光伏、新能源车、半导体等先进制造,长期的盈利增长和景气度都有。调整出了性价比就值得参与。
低风险偏好的,银地保三大惨里死不了的好公司,现在估值已经反映了市场过度悲观的预期,这类资产至少比债券强。

医药消费科技的行业景气度很确定,从三季报也能看出来。这些资产唯一的问题就是贵,因此一旦调整了,也有机会。

大概就是这样。

本文原载于公众号【老钱说钱】

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